Особенности торговли на внебиржевом фондовом рынке

Особенности торговли на внебиржевом фондовом рынке. Что такое внебиржевой рынок ценных бумаг? Частный инвестор имеет доступ ко многим ценным бумагам, но не все акции и облигации можно купить или продать на фондовой бирже. Некоторые финансовые инструменты торгуются только на внебиржевом рынке, где действуют совершенно другие правила торговли. Этот метод торговли дает инвесторам и эмитентам множество возможностей, но в то же время сопряжен с высокими рисками. В данной статье рассматривается понятие внебиржевого рынка, принцип работы, а также преимущества и недостатки.

Внебиржевой рынок ценных бумаг, что это?

Внебиржевой рынок ценных бумаг — это сделки с финансовыми инструментами совершающиеся без использования лицензионных биржевых площадок. Предметом таких сделок часто являются акции, облигации и депозитарные расписки, эмитенты которых не участвуют в биржевых торгах.

Для размещения ценных бумаг на бирже компания должна соответствовать ряду требований, касающихся капитализации, объема акций или облигаций, срока погашения, раскрытия финансовой отчетности. Эта процедура очень дорогая, поэтому многие эмитенты выпускают свои ценные бумаги на внебиржевом рынке.

В России этот метод торговли был введен в 1990-е годы, когда компании платили своим сотрудникам акциями или облигациями. Продавцы купили эти ценные бумаги по гораздо более низкой цене, чем рыночная. Это было сделано при личной встрече путем заключения договора купли-продажи акций и перерегистрации на другое лицо.

Внебиржевой рынок и их виды

В зависимости от правил и процедуры торговли существует 2 типа внебиржевых рынков:

• организованные;
• неорганизованный.

Организованный внебиржевой рынок — это особый онлайн-сайт, принцип работы которого тесно связан с работой лицензированной биржи. Функция таких платформ заключается в основном в сборе и консолидации заявок от продавцов и покупателей. Брокеры и дилеры часто участвуют в таких сделках (например, многие российские брокеры сегодня предлагают доступ к организованной внебиржевой торговле).

На организованном внебиржевом рынке сделки совершаются по определенным правилам, и компании должны пройти процедуру листинга. Однако, в отличие от биржи, эти требования упрощены. Особенность неорганизованного внебиржевого рынка — отсутствие правил торговли. Сделки совершаются на основе индивидуальных соглашений между покупателем и продавцом, напрямую или с участием посредников, которые не являются профессиональными участниками рынка и не имеют лицензии на осуществление брокерской или дилерской деятельности.

Эксперты не рекомендуют такие сделки, так как это неорганизованная внебиржевая торговля, которая отличается повышенным риском. Инвестор не получает никаких гарантий, а продавец или брокер могут оказаться мошенниками. Описанный выше формат торговли ценными бумагами, использовавшийся в России в 1990-е годы, является ярким примером неорганизованного внебиржевого рынка.

Как купить ценные бумаги вне биржи?

Доступ к внебиржевому рынку в России осуществляется через онлайн-платформу RTS Board. Это торговая площадка, на которой продается около 650 акций различных компаний (всего 250 из них торгуются на Московской бирже).  Для совершения сделок с этими инструментами инвестор должен открыть брокерский счет у лицензированного брокера, работающего с RTS Board.  Доступ к платформе имеют следующие компании:  Альфа-Банк; ФИНАМ; БКС Брокер; Тинькофф Банк; открытие брокера; Сбербанк; ВТБ Капитал; Брокер Уралсиб; Промсвязьбанк.  В отличие от биржи, торговля через RTS Board осуществляется без использования обычного терминала. Распоряжения на покупку или продажу активов инвестор передает брокеру по телефону. В этом случае за каждую заявку взимается отдельная комиссия.

Внебиржевой рынок, преимущества и недостатки торговли

Привлекательность инвестирования внебиржевого рынка объясняется следующими причинами:

• широкий перечень доступных инструментов, которые не торгуются на лицензионных биржах;
• более высокая потенциальная доходность (по сравнению с фондовым рынком);
• увеличение лимитов ввода / вывода для инвесторов, чтобы иметь возможность работать с крупными депозитами;
• наличие онлайн-платформ, делающих внебиржевую торговлю более цивилизованной;
• минимальная волатильность котировок.

К отрицательным характеристикам внебиржевого рынка можно отнести:

1. Низкая ликвидность. Инвестор может подать заявку на продажу актива, но нет гарантии, что она будет реализована в ближайшем будущем. Покупателя на этот инструмент на внебиржевом рынке может не быть. В этом плане торговля акциями имеет существенное преимущество, так как любую бумагу всегда можно продать сразу по рыночным ценам.
2. Отсутствие ценовых правил. Брокер имеет право устанавливать любую цену на внебиржевой актив, и она может быть намного выше фактической стоимости. Если клиент соглашается на сделку, брокер сначала покупает бумагу по минимальной цене, а затем переводит ее на счет клиента, и разница, естественно, ложится на него.
3. Высокие комиссии. Сделки с внебиржевыми активами обычно обходятся клиенту дороже, чем стандартные обменные операции. Это связано с высокими рисками, связанными с работой посредников в данном сегменте, а также выполнением телефонных и крупных депозитных комиссий. Расчетные риски по сделке. Особенно это касается неорганизованного внебиржевого рынка. В этом случае никто не может на 100% гарантировать, что контрагент выполнит часть сделки (вернет деньги в залог и наоборот).